日前，港交所公告显示，百度关联方Moon按照此前签署的协议，终止对YY Live的股权收购协议。这意味着百度对YY直播的36亿美元收购案持续三年，最终以失败告终。
图片来源：百度公告
1月2日，一名知情人士表示该项收购终止是因为未获得相关监管部门的批准，未获批准的具体原因与反垄断有关。
百度史上最大并购案终止
事实上，百度收购欢聚时代国内视频娱乐直播业务，是2020年中国互联网界最大的一笔交易之一。该交易最初预期将于2021年上半年完成交割，但最终因种种原因而终止。
2020年11月17日，百度曾宣布与欢聚签订股份收购协议。根据协议，百度将以36亿美元现金收购欢聚国内视频娱乐直播业务，包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。彼时，该项收购被认为是百度史上最大并购案。交割完成后，YY客户端将被保留，内容和技术同步提供给百度，国内直播团队也相应划归百度。
值得一提的是，2021年2月8日，欢聚曾发布公告称，旗下的YY 直播业务出售给百度的交易已基本完成。但据了解，该交易实际上未曾获得必要的政府监管部门批准和其他条件，即处于未完成交割状态。
2021年8月，根据欢聚集团公布的文件，百度与欢聚集团关于欢聚集团国内直播业务最终约束性协议将延期。直至今日，此项交易正式终止。
对此，富瑞分析师在今日的一份研究报告中表示，百度终止与欢聚集团股份购买协议并非意外。
百度正寻求出售非核心资产来削减成本。这可能也导致了百度对YY直播的交易价值重新评估，并最终导致了交易的终止。此外富瑞预计，百度终止交易将对其财务业绩产生积极影响。
欢聚曾被浑水做空
值得关注的是，在双方签署协议之后，YY直播便遭到知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）做空。
浑水当时发布了一份长达71页的调查报告，对欢聚提出质疑，称欢聚营收、利润、付费用户等数据都存在造假嫌疑。当时，百度是否已对YY直播做过详细的尽职调查、是否继续收购YY直播等话题，一时间成为业界讨论的热点。
欢聚随后公布的公告显示，相关审计委员会与法务审计师和数据分析专家团队对与YY 直播业务有关的指控进行了全面审查。审查得出的结论是，浑水报告中有关YY 直播业务的指控和得出的结论没有得到证实。
同时，2021年年底，YY直播和百度迎来大规模人事变动，YY直播总裁、原欢聚集团高级副总裁张莹，百度副总裁、移动生态用户增长部负责人、互动文娱平台总负责人曹晓冬离职。随后，百度集团副总裁、曾任百度战投负责人的何俊杰接管YY，并对YY直播进行了全方位架构调整。在业内人士看来，虽然还没有正式完成对YY直播的收购，但是百度显然已经成为YY新的“主人翁”。
对于终止收购的原因，百度在公告中表示股份购买协议规定的交割前提条件尚未完全满足，其中包括获得必要的政府监管部门批准和其他条件。据最新消息，一名知情人士表示该项收购终止是因为未获得相关监管部门的批准，未获批准的具体原因与反垄断有关。
欢聚集团最新回应
值得注意的是，2020年底宣布收购时，欢聚集团股价曾一度涨至104美元/股。但该收购消息公布3天后，YY直播遭到知名做空机构浑水做空，受此影响，YY直播股价一度下跌近30%。
截至记者发稿时，欢聚集团股价仅39.7美元/股，与百度收购时的股价相比缩水了六成。而百度当年给出的36亿美元的收购价格，如今是欢聚集团总市值的1.5倍。
图片来源：欢聚第三季度报
欢聚2023年11月底发布的截至2023年9月30日的第三季度业绩报告显示，欢聚去年第三季度实现营收5.671亿美元，较上年同期下降3.35%；归母净利润为7289万美元，同比下降85.85%。
1月1日晚，欢聚集团发布公告称，已获百度关联公司发出的终止2020年11月的股份购买协议的通知，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。对此，欢聚集团正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。
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